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医美化妆品5月月报:618国货龙头护肤品品牌表现亮眼前期受疫情抑制需求逐步释放E星体育

2024-04-02 17:47:00

  E星体育医美(选取10家上市公司):5月个股涨幅靠前的为医美国际(+23.3%)、朗姿股份(+20.0%)、华东医药(+13.7%);化妆品(选取13家上市公司):5月个股涨幅靠前的为拉芳家化(+15.3%)、上海家化(+11.2%)、丽人丽妆(+10.9%)。

  (1)行业动态:6月6日,我国功能蛋白领军企业锦波生物上市申请获北交所受理,公司旗下产品“重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维”是目前国内唯一的重组Ⅲ型人源化胶原蛋白植入剂;继前期胶原蛋白护肤龙头巨子生物递交港股招股书后,同样主营胶原蛋白的锦波生物也剑指北交所,标志行业资本化进程明显加速E星体育。

  (2)行业观点:胶原蛋白由于其高拉伸强度、生物降解等多种优秀特性,长期广泛运用于皮肤修复敷料、填充剂、护肤品中,在医美等领域市场空间广阔。近期疫情缓和,我们认为E星体育,医美需求本身具备高粘性,结合终端机构较大力度活动推动,疫后复苏确定性较强。而长期看,“轻医美+低线渗透+消费者结构优化”将推动行业持续增长;严监管下,不合规产品、机构受限出清也将利好合规产品和机构,产业链中相对看好具备较高技术、资质壁垒的国产医美产品龙头厂商。

  (1)数据:5月抖音品牌排行榜TOP10中,珀莱雅(10731万元)、BM肌活(6962万元)、薇诺娜(6892万元)分别位列护肤品类第四E星体育、八、九名E星体育,花西子(9828万元)、完美日记(5319万元)、彩棠(3786万元)分列彩妆品类第一、四、六名。(2)行业动态:随着前期受疫情影响需求逐步释放,本次618大促化妆品行业整体表现良好:天猫618预售期间行业整体预售额89.14亿元(同比+14.2%),抖音618好物节启动以来(6月1日-6月8日)美妆行业预估销售额达20.64亿元E星体育。天猫618活动期间(5月26日-6月3日),国货护肤品龙头品牌珀莱雅、薇诺娜分别实现销售额3.84亿元、2.80亿元,位列天猫护肤品榜单第五、七名,较2021年均有提升。此外,国货品牌明星大单品表现不俗,各品牌也纷纷借618推陈出新,如珀莱雅新品源力面霜等。(3)行业观点:短期看,行业618整体表现出彩,前期受损情况有望得到修复;长期看,严监管叠加流量红利减弱背景下,国货龙头“大单品+多渠道”逻辑持续验证,有望“强者恒强”。此外,化妆品产业链上游的原料厂商和龙头代工厂也有望受益。

  (1)化妆品板块关注皮肤学级和功效性护肤品细分赛道,重点推荐国货美妆龙头品牌贝泰妮、珀莱雅,受益标的化妆品上游原料龙头科思股份等;(2)医美产业链关注竞争壁垒深厚的医美产品龙头,重点推荐爱美客、华熙生物。